译文
群山脚下钱塘江水滚滚，绵延远去的江水仿有说不尽的凄凉。江流满载古今愁绪，山中的雨犹如为国家的衰亡流的泪。江面的沙鸥仿似在嘲笑世人碌碌不得闲。
注释
吴山越山：吴山，在浙江杭州城南钱塘江北岸。越山，指浙江绍兴以北钱塘江南岸的山。此指江浙一带的山。
江流今古愁：秦观《江城子》：“便做春江都是泪，流不尽，许多愁。”
山雨兴亡泪：意谓山中的雨犹如为国家的衰亡流的泪。兴亡：复词偏义，偏指“亡”。
闲未得：即不得闲。
简析
这首小令使用拟人化手法描写了钱塘江水的景色，以具有特定历史背景的钱塘山水来寄寓作者的怀古伤国之情，表达了其内心的委婉悲切。整首小令以钱塘山水寄托对国难家亡的伤感，写得哀惋凄切，曲中的愁与泪不是为一人一事而发的，超越了个人、超越了时代，包含整个历史变迁，涵盖今古兴亡、加大了历史纵深内涵，愈增悲怆。
创作背景
作者独立于钱塘江畔滚滚流动，山峰巍然屹立，有朝的兴废以感身世，因而写下了这首小令。
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